寒武纪连续七年亏损，创始人却成为江西首富

2024年A股市场的涨幅排名最终出炉，最终赢家是寒武纪——截至12月31日收盘，寒武纪凭借387%的涨幅荣获“股王”称号，总市值接近2800亿。创始人陈天石的财富迅速增长，成为江西的新首富。

然而，寒武纪的财务表现却乏善可陈。从2017年到2024年上半年，寒武纪总计亏损约55亿元。最新的财报显示，2024年前三季度的净亏损为7.24亿元，扣非净亏损为8.62亿元。其中，第三季度净亏损为1.94亿元，扣非后净亏损为2.54亿元。

值得注意的是，自2023年以来，寒武纪的研发支出持续下滑，增发的资金对研发的支持如同杯水车薪。分析人士指出：“如果不能维持至少十年的基础研究投资，寒武纪很可能会陷入‘财富创造机器’的宿命。”

辉煌的股价，惨淡的业绩

寒武纪今年股价走势十分亮眼。从2024年9月下旬开始，寒武纪的股价开始猛涨，自9月25日的220.01元起，至12月23日一度飙升至700元，成为A股市场仅次于贵州茅台的公司，位列全A股第二高价股。

随着股价的飙升，公司的实际控制人陈天石的财富也随之快速增加，目前他持有的公司股份市值已超过800亿元。根据此前的报道，胡润研究院发布的2024胡润百富榜显示，来自江西南昌的陈天石财富较去年增长了73%，在富豪榜上排名上升了150位，成为南昌的新首富。

然而，从2017年到2024年上半年，寒武纪总计亏损约55亿元。借助AI行业的风口，寒武纪为何股价却持续创新高呢？

有分析人士指出：“寒武纪的目标是英伟达，英伟达则是A股投资者无法触摸到的幻想，它的上限只有天空。”这正反映了市场对于寒武纪的热情，也映射了公众对芯片发展的期待和情绪。

英伟达作为市场领军者，市值接近3.5万亿美元，占据全球AI芯片市场的90%份额。有人认为，如果寒武纪真的能成长为中国的“英伟达”，那么“现在的寒武纪并非太贵，而是太便宜了。”

截止2024年第三季度末，寒武纪净资产为53亿元，市净率达到了34倍；如果按市销率计算，该公司的市销率已超过200倍，远高于英伟达的水平。

寒武纪能否成为第二个英伟达？创始人陈天石在2018年曾做出大胆表态，称该公司将在三年内占领中国高性能人工智能芯片市场的30%，并计划将其芯片植入全球10亿台设备。时至今日，这位1985年出生的年轻企业家，已成为南昌首富，然而当年许下的承诺究竟实现了多少呢？

作为一家芯片企业，基础研究与研发投入是其实力和潜力的重要体现。然而，令人担忧的是，由于资金压力，寒武纪的研发支出出现了连续下降的趋势。

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