阿里频繁减持，短期内两次出售股份以应对困境

阿里新的一年伊始便宣布了一项重大交易。

1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告，透露其子公司New Retail与德弘资本达成协议，将所持高鑫零售的全部股份出售，交易金额约为131.38亿港元（约合人民币123亿元），占高鑫零售已发行股份的78.7%。

对此次交易，阿里巴巴表示将继续专注于核心业务，并提高股东的回报。2023年9月，阿里巴巴集团确定了“用户为先、AI驱动”两大核心战略，并计划围绕这两大方向重整业务，调整战略优先级。

此次出售高鑫零售是阿里在短短半个月内做出的第二笔非核心业务剥离。此前在12月17日，阿里巴巴还与雅戈尔集团达成协议，以约74亿元人民币全数出售其在银泰的股份，交给雅戈尔集团及银泰管理团队的财团。

值得一提的是，出售高鑫零售和银泰百货显然是阿里的亏损“大甩卖”。

媒体分析指出，阿里在高鑫零售的交易中亏损高达372.62亿港元，结合12月17日低价出售银泰百货所导致的约93亿人民币的亏损，阿里巴巴在这两项交易中合计亏损达到443亿元。

低价抛售，高鑫零售巨亏373亿港元

高鑫零售在中国大陆主要经营“大润发”、“大润发 Super”和“M会员店”品牌的连锁超市，曾被誉为“连锁超市之王”。

2011年，大润发与欧尚集团合并，正式成立高鑫零售，并在同年于港交所上市，市值一度超过1000亿港元。公开信息显示，阿里巴巴在2017年11月首次投资高鑫零售，通过大约224亿港元的投资取得了该公司36.16%的股份，成为重要股东之一。之后，双方的合作推动了新零售商业模式的发展，例如推出大润发优鲜App和开设无人便利店等。

2020年10月，阿里进一步加大对高鑫零售的投资，增资280亿港元，使其持股比例超过70%，成为控股股东。

随着阿里这两笔投资落地，高鑫零售最终价格超出500亿港元。

然而，随着时间推移，传统超市经营模式逐渐衰退，高鑫零售的不稳定盈利状况也给阿里带来了不小的压力，成为亏损的投资。

自2018年以来，高鑫零售已有超过五年的营收下滑，至2022财年中期首次出现净利润亏损；2024财年，其收入为725.67亿元，同比下降13.3%；年内归母净利润亏损达16.68亿元，创上市以来新低。

为了应对业绩下滑，大润发在过去几年采取了关停门店、裁员、降低开支等措施以降低成本。财报显示，从2022财年（截至2022年3月31日）到2024财年（截至2024年3月31日），高鑫零售的员工人数从120,000人减少至86,200人，减员近30%。

在阿里去年2月发布的财报中，高鑫零售被指出面临收入下降、规模萎缩和无形资产减值的问题。在财报电话会议上，阿里巴巴董事会主席蔡崇信表示，公司的资产负债表上仍有一些传统零售业务，这些业务不是公司的核心，因此退出是合理的。

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