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腾讯饭局的下半场：王兴的挑战与机遇
发布时间：2018年04月03日 20:11:12 腾讯 人已围观
简介4月3日，有关美团收购摩拜单车的消息传出。据蓝鲸财经，美团将以37亿美元的总价收购摩拜，其中27亿美元为摩拜估值（包括12亿美元现金和15亿美元股票），以及承担10亿美元债务。财...
4月3日，传言再次引发关注。据消息，美团计划以37亿美元收购摩拜单车，具体包括27亿美元的估值（12亿美元现金+15亿美元股票），另外还将承担10亿美元的债务。
财新网也指出，美团与摩拜之间达成了投资协议，投资占比将会很高，而这一交易是由腾讯的马化腾对接的。
摩拜的出售并不令人意外。据悉，摩拜每月的支出超过4亿元，而2017年12月的收入仅为1.1亿元，企业陷入了持续烧钱与亏损的局面，近期也看不到盈利的希望。此外，摩拜还挪用了60亿元的用户押金，同时对供应商的欠款也超过10亿元，外部负债达70亿元以上。摩拜的选择不多，面临要么融资要么出售的困境，但由于订单量减少和盈利前景暗淡，估值下滑，投资者不再愿意投入，最终只能选择出售。
因此，真正值得关注的问题是：为何美团成为买家？
美团的战略：融资金，讲故事，再次融资
（为什么是美团）
继打车业务后，美团急需一个新的故事来吸引关注。
据悉，美团正在实施上市计划，目标是将估值提升至600亿美元。然而，现阶段美团的业务实力远不足以支撑这样的高估值。
美团的主要业务涵盖到店团购、外卖、酒店及旅游和出行这四个领域，但它们面临着激烈的竞争压力。在到店业务中，要与阿里巴巴旗下的口碑竞争；而外卖业务则持续与饿了么纠缠，后者刚被阿里全资收购，实力进一步增强；酒旅领域同样受到携程和阿里飞猪的夹击；最近上线的打车业务也面临滴滴的强大市场统治。
美团的到店团购日均订单在200到300万之间，酒旅服务的单量大约也在300万左右，这两项业务才勉强实现盈利。而外卖业务的日订单量则在1500万到1800万之间，依然面临巨额亏损，每年亏损预计超过百亿。
摩拜：美团的另一个故事
在2017年10月，美团完成了一轮40亿美元的融资，投资后估值达到300亿美元，上市目标为600亿美元。为了实现这个目标，美团在出行领域进行扩张，开启了与滴滴的打车大战，采取零抽佣和对乘客大幅度补贴的策略。报道称，仅在上海，每天补贴就超过千万，一个月的补贴总支出高达5亿元。
烧钱总要带来回报，美团期望的回报便是其估值。滴滴如今的估值为560亿美元，如果美团通过补贴抢占20%的市场份额，其估值也能达到近100亿。
基于相同的逻辑，摩拜成为美团的第二个故事。
早些时候，王兴以个人身份参与了摩拜的投资。据财新报道称，早在去年底，美团就已表达了希望投资摩拜以在共享单车市场布局的意愿。不过，由于摩拜的主要股东、滴滴的早期投资人李斌不同意该交易，因此美团未能如愿。近日，在马化腾的推动下，双方终于达成了投资协议。
