微盟股价飙升借助微信“赠礼”，五年亏损达50亿，用户和营收双双下滑

新标360快讯12月26日报道，最近，微信小店开始对“送礼物”功能进行灰度测试，符合条件的商品类别包括珠宝和教育培训，且商品的原价限制在1万元以内，均默认开启“送礼物”功能。

这一消息传出后，在微信团队宣布灰度测试“送礼物”功能的第二天，微盟集团的股价一度暴涨超过50%，最终收盘时涨幅达到35.76%。随后公司股价在接下来的四个交易日内持续上涨，累计涨幅超过113.8%，股价实现翻倍，市值突破109亿元。

微盟相关负责人表示：“作为腾讯的重要生态合作伙伴，微盟小程序正在与微信小店进行对接，以便支持商家参与微信的电商生态；目前相关产品正在搭建中。”

然而，自微盟2019年上市以来，公司仅在上市首年实现过短期盈利，其后的财报均显示亏损。在2020年至2024年上半年，公司的亏损额分别为11.57亿元、7.83亿元、18.29亿元、7.58亿元和5.51亿元，近四年半的总亏损接近51亿元。

此外，在微盟2024年上半年的财报中：微盟的两大主营业务，订阅解决方案的收入为4.87亿元，同比下降31.0%；付费用户数为6.87万，上年同期为10.01万。商家解决方案收入为3.81亿元，同比降低24.5%，付费商家数量为3.87万，上年同期为4.05万。

作为“新经济SaaS第一股”，微盟自2013年起几乎与微信的商业化发展步调一致。经过十多年的发展，如今国内电商市场的竞争基本稳定，新兴现象级玩家的出现概率降低，微盟等企业的增量客户逐渐减少。另一方面，随着互联互通的不断推进，中小型电商平台的付费意愿降低，使得微盟等平台的客户来源也受到了影响。

对此，业内人士指出：目前电商市场的格局已趋于稳定，微信的送礼功能想要与抖音的内容电商抗衡，面临着很大的挑战。不过，从另一个角度来看，“如果微信送礼功能只是作为一个连接微信生态的流量工具，为营销、广告和增值服务引流，那么前景是值得期待的”。

此外，业内专家也提到，“当前的市场环境与以往不同，加之电商业务本身对运营的依赖性，腾讯是否愿意投入足够的资源进行运营，仍是一个待解的问题。”在这样的背景下，当微信内部人士对“送礼物”功能的讨论采取谨慎态度时，微盟股价的明显回升和估值的提升，不免让人怀疑是否存在炒作概念的情形。

对于微盟来说，微信灰度测试“送礼物”功能带来的股价提升可能只是短期现象，如何有效防止客户流失，进而实现营收与利润的提升，才是赢得市场认可的关键。

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