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外媒解读：京东商城或已失去再度上市的可能性？
发布时间：2012年07月30日 14:05:45 京东 人已围观
简介京东商城最近的表现引发了美国科技博客TechCrunch的关注。十个月前沃尔玛对其进行投资，寄望于京东的潜力成为历史上最大的互联网IPO。然而，目前的市场状况表现不佳，引发了对京东...
近日，新标360快讯刊载了一篇深度分析文章，针对京东商城近期的表现进行了全面探讨。以下是文章内容：
十个月前，沃尔玛对京东商城的投资被认为是参与历史上最大的互联网首次公开募股（IPO）。然而如今，由于现金流压力、盈利能力不足和高层管理频繁变动，京东商城似乎成为中国电子商务企业中表现最令人失望的一员。当前京东的低迷状态进一步打击了投资者对中国上市公司及即将上市企业的信心。
作为中国仅次于阿里巴巴的电子商务B2C巨头，京东已经暂时搁置其长期宣传的上市计划，并开始寻找第四轮融资。多方消息显示，京东目前的估值明显低于上次融资水平。有报道称其估值为100亿元，而与京东关系密切的业内人士则认为，实际估值大约在70亿元左右。
据权威消息来源分析，京东的估值自去年四月从俄罗斯DST、老虎基金等融资的15亿美元金额以来，下降了10%。这一下降主要归因于京东高管对国内市场的过于乐观、公司内部管理不善、自身运营出现问题以及国内电商长期普遍存在的价格竞争。即使京东能够完成此轮融资，也是在今年初关于IPO传闻的背景下才能实现。
路透社先前报道指出，京东计划在2012年上半年进行IPO，目标融资40亿美元。然而，在今年六月，京东创始人兼CEO刘强东在《金融时报》中表示，京东将在今年下半年进行大量收购，并坦言公司并不急于上市，当前现金流足以支撑到2015年。他表示，在2011年底，京东账面资金接近10亿美元。
刘强东的说法距《中国日报》报道京东聘请前美银美林投资银行董事蒉莺春担任副总裁的消息仅隔一周。据悉，这项任命是为未来的上市计划做准备。
但仅一个月后，京东却宣布在2013年之前不会进行上市。更有消息传出，京东首席运营官沈皓瑜在其职务上离职，有媒体猜测其因IPO搁浅和投资者压力而辞职。值得一提的是，百度创始人李彦宏也是京东的主要投资人之一。
在5月时，银行对京东的估值为50亿元，相较第三轮融资时的70亿元再次缩水。根据私募机构的消息，京东的业绩未能达到2011年承诺对投资者的预期，导致投资者感到失望。京东对当前的估值同样感到不满，因为其远低于预期水平。
京东商城在国内电子商务领域曾创造迅猛增长的神话。从2004年至今，其注册用户数增长了2500万，年均收入以200%的速度递增。2009年，其收入约为4.21亿元，而到2011年则跃升至33亿元。京东在《金融时报》采访中表示，预计今年收入将实现翻倍，至2015年将增长十倍以上。
但众所周知，京东的持续亏损问题依然严重。去年，京东的亏损达到了1.57亿元，并且公司已表示，直至2015年也没有实现盈利的计划。去年，京东的毛利率只有5.5%，远低于美国电商的标准，但这在竞争激烈的中国市场并不罕见。在中国，电商群体常常依赖价格竞争生存。而京东主营业务——电子产品的利润率仅为5%，分析师认为其持续发展面临重大挑战。