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腾讯饭局的下半场：王兴的挑战与启示
发布时间：2018年04月03日 20:11:12 美团 人已围观
简介4月3日，有关美团收购摩拜单车的消息再次传出。蓝鲸财经报道，美团计划以37亿美元收购摩拜，其中27亿美元为估值（包括12亿美元现金和15亿美元股票），并将承担10亿美元债务。财新...
4月3日，江湖消息频传。据悉，美团计划以总价37亿美元收购摩拜单车，其中包含27亿美元的估值（12亿美元现金和15亿美元股票），外加10亿美元的债务。
财新也指出，美团已就摩拜的投资达成共识，投资比例将相对较高，而此投资的撮合者是腾讯的主席马化腾。
摩拜出售并不意外。有报道显示，摩拜每月的运营开支超过4亿元，但2017年12月的收益仅为1.1亿元，持续面临亏损且短期内难以实现盈利。此外，摩拜单车已挪用了60亿元的用户押金，债务累积也超过10亿元，外部债务总额超过70亿元。在这种情况下，摩拜的选择并不多，要么再次融资，要么寻求出售。然而，随着订单量下滑和盈利希望渺茫，估值持续下跌，投资者也不愿继续加注。摩拜的唯一出路似乎就是出售。
因此，真正引人关注的问题是：为何选择美团收购？
美团的策略：借钱，收购，并再次融资
（为何是美团）
在打车业务之后，美团显然需要新的故事了。
据说，美团正在筹备上市，目标是实现600亿美元的估值。然而，凭借目前的业务状态，美团显然无法支撑这一评估。
美团的业务涵盖到店团购、外卖、酒店旅行和出行四大领域，各领域都面临着激烈的市场竞争。在到店业务上，面临阿里巴巴旗下口碑的挑战；外卖业务上则与饿了么展开激烈竞争，而后者刚宣布被阿里完全收购，实力大增；在酒店和旅游方面，则受到携程和阿里飞猪的双重夹击。与此同时，美团刚上线的打车业务正与滴滴展开竞争，后者长期占据市场。
美团的到店团购每日订单量大致在200-300万之间，酒店旅行业务的订单也是在300万左右。这两块业务的表现勉强保本稍有盈利。而美团的外卖业务，日订单量在1500万至1800万之间，依旧处于巨额亏损状态，每年亏损更是高达百亿元。
摩拜：美团的另一个故事
在2017年10月，美团完成了一轮40亿美元的融资，融资后估值达到300亿美元。其上市目标是实现600亿美元的登陆。为了支持这一估值，美团决定拓展出行领域，发起与滴滴的打车竞争，采用对司机零抽佣和乘客大力度补贴的策略，甚至有报道称，仅在上海一地，美团打车的日补贴已超千万元，一个月的补贴费用高达5亿元。
烧钱的最终目的是为了获得收益，对美团而言，这种收益就是估值。如果美团能够通过补贴抢占20%的市场份额，按滴滴560亿美元的估值计算，美团也将获得近100亿美元的增长。
在这一逻辑下，摩拜成为了第二个故事。
