京东预计将在2013年实现盈利

对于IPO，京东的态度一直保持模糊。

自去年9月以来，关于公司考虑上市的消息频频传出。此前不久，京东的创始人兼CEO刘强东明确表示2013年前不会进行上市，但仅一天后，香港媒体却报道其正在与投行洽谈，计划尽快实现IPO。

上周，投行发布的数据显示了京东2011年的交易额、毛利率、亏损情况以及其未来增速和盈利时间点等重要信息。

据悉，京东近期正积极寻找投行，希望能尽快启动IPO。消息人士透露，为了吸引投行的兴趣，京东破天荒地披露了相关财务数据。《第一财经日报》获得的一份报告显示，京东2011年的净销售额远低于预期，而盈利时间点预计直到2013年后才会实现。

对此，京东尚未做出任何评论。上周，京东曾表示从未向任何投行人士披露过所谓“重启IPO”的信息，当前也没有上市计划。

可疑的财务数据

上周，一家网络媒体曝光了京东向投行提交的财务数据，显示其与投行的接触是为了寻求尽快上市。

该消息一经发布便引发了业界的关注，但与之相关的文字很快被删除。京东官方对此消息进行了否认，并使用公关手段进行“消毒”。

本报亦从知情人士处获取了一份京东的财务报告，关键数据与网上披露的信息一致，或许能揭示部分京东的真实情况。

京东曾满怀信心。刘强东早前表示，2011年是全力以赴的一年，计划控制成本，提高毛利率，减少亏损。去年9月，京东曾告知投行，全年交易额有望达到43亿美元（约270亿元人民币）。

然而，记者拿到的投行数据却显示，京东2011年全年的实际交易额为34亿美元（约210亿元人民币），明显低于其之前声称的309亿元。

这表明京东200%的增长目标未能实现，实际增速仅为105%。增长乍看不易，而前述报告还显示，京东预估2012年的交易额为74.8亿美元，预计增速为120%。

此前，听闻的京东相关人士曾向国内证券公司提供的数据表明，从2007年至2010年，京东的年增长率分别为350%、266.67%、203.03%和155%。

还有更接近京东的人士透露，京东在提供数据时，曾预估2013年交易额将在70亿到80亿美元之间，预期增速约为70%。

综合来看，京东的整体增速开始放缓。一位去年离职的京东高管告诉本报，一方面，京东的规模在不断扩大，增速自然无法保持过高；另一方面，市场增长会有阶段性的限制，在创造新市场机会之前，增速放缓是可以理解的。

此外，报告还首次披露了京东的亏损情况，显示其亏损为1.8亿美元，约12亿元人民币。尽管业界曾流传京东年亏损达30亿元，但其毛利率仅为5.5%，甚至远低于许多CPS联盟广告的分成比例。

几位前京东高管和接近京东的人士认为，亏损和毛利率的数字基本合理，但对交易额数据持不同看法。他们给出的去年收入中，实际在300亿元以下，但接近260亿元。分析认为，数据差异可能源于会计准则、到账金额及日期的不同。

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